Im Zusammenhang mit dem “Mysterium Börse” fällt oft der Arbitrage-Begriff. Grundsätzlich versteht man hierunter ein Geschäft, welches aufgrund der risikolosen Ausnutzung zeitgleicher Preis-, Kurs- oder Zinsunterschiede an verschiedenen Handelsorten zustande kommt. Der Arbitrageur kauft also in Märkten mit niedrigerem und verkauft in Märkten mit höheren Kursen.

Der usprünglichen Defintion folgend kann nur dann von einem Aribtrage-Geschäft gesprochen werden wenn der Handel vollkommen risikolos ist. Hinsichtlich der Art des gehandelten Instruments lassen sich Devisen-, Sorten-, Wertpapier-, Wechsel-, Edelmetall- und Warengeschäfte unterscheiden. Beispielhaft angeführt sei an dieser Stelle ein Händler, der beobachtet, dass EUR/USD in New York niedriger notiert wird als in Frankfurt. In diesem Falle würde er also in New York kaufen um (zumindest theoretisch) zeitgleich in Frankfurt mit entsprechendem Gewinn wieder zu verkaufen. In aller Regel umfassen derartige Geschäfte große Volumina, in vielen Fällen erfolgt lediglich eine Hinterlegung einer Sicherheitsleistung (”margin”) und dementsprechend eine Order auf Kredit-Basis.

Ganz wesentlich für den Auftritt der durchaus Markteffizienz schaffenden Arbitrageure ist indes die letztendlich recht kurzfristige Beseitigung der Arbitragebedingung im Sinne der vollkommenenen Neutralisierung der Opportunität zur Realisierung eines risikolosen Gewinns. Das Wesentliche auf den Punkt gebracht sorgt die Verschiebung von Angebot und Nachfrage dafür, dass sich die Preisunterschiede wieder aufheben.

Um Arbitragegeschäfte überhaupt erst möglich zu machen muss ein funktionierender Markt vorhanden sein, auf welchem die Marktteilnehmer über vollständige Information verfügen. Des Weiteren müssen die Marktbedingungen (Gebühren etc.) klar und einheitlich sein (keine höheren Transaktionskosten für einzelne Marktteilnehmer) und selbstverständlich muss es sich bei dem zugrunde liegenden Instrument um ein homogenes Gut handeln.

Weblinks zum Thema
charttec.de
commerzbank.de
online-finanz.info

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